证券时报记者 杜志鑫
虽然创业板一度炙手可热，仍有基金经理一直持谨慎态度，基金经理对创业板的态度可分为三派。坚定拥抱中小板、创业板股票的代表是银华基金(微博)；易方达、广发属于中间派，一旦持有股票风向改变，抑或业绩变脸，他们立刻毫不留情抛售走人；始终对中小板、创业板保持谨慎态度的是博时基金、鹏华基金(微博)，在他们看来，创业板总体估值偏高，有相当风险。
坚守派：衣带渐宽终不悔
随着这两年创业板、中小板公司加速上市，此前在主板所缺乏的新兴行业公司开始在创业板、中小板集中上市，这些公司的商业模式有别于以往传统行业公司的商业模式，正是认识到这点，银华基金是创业板股票最忠实的拥趸，在投这类公司时也敢于下重手。
银华投创业板股票最具代表性的当数神州泰岳(27.680,-0.29,-1.04%)，2010年一季度银华进入神州泰岳，在2010年半年报，银华旗下银华核心价值优选、银华优质增长、银华富裕主题、银华和谐主题、银华内需精选、银华优势企业6只基金持有神州泰岳的股数均超过100万股，分别持有神州泰岳600万股、412万股、297万股、200.9万股、125万股、120万股，6只基金持股数分别占神州泰岳流通股比例7.6%、5.2%、3.8%、2.5%、1.58%、1.52%。从银华基金的前十大重仓股来看，在2010年半年报中，神州泰岳已跃升为银华优质增长基金第二大重仓股，占该基金净值比例3.71%，神州泰岳还是银华和谐主题、银华富裕主题、银华内需精选第四、第七、第十大重仓股，分别占三只基金净值比例4.9%、3.18%、1.8%。
从2009年到2011年，银华基金大举买入的创业板公司还包括上海佳豪(17.650,-0.27,-1.51%)、机器人(23.710,-0.05,-0.21%)、万邦达(36.450,1.50,4.29%)，这些公司所处行业主要是节能环保、自动化控制、3G以及船舶设计，都是国家所扶持且未来具有很大发展空间的行业。
不过，除了机器人走出了独立的行情之外，神州泰岳、万邦达、上海佳豪这些公司并未能抵抗住大盘的下跌。银华基金也曾坚持过，但是怎奈还是没有能抵抗住股价的一泻千里，虽然银华核心价值优选和银华和谐主题两只基金仍在坚持重仓持有神州泰岳，但银华优质增长已经在底部斩仓亏损退出了。
除银华基金之外，也有其他公司或者个别基金坚持投资创业板，虽经历今年上半年的大幅下跌依然不离不弃，其中包括宝盈基金、景顺长城、国泰等公司，以及金元宝石动力、长信双利等基金，像宝盈基金2010年二季度开始大举重仓创业板股票，今年二季度和三季度在创业板大跌中不断吸纳，最终旗下多只基金重仓了多只创业板股票。长信基金旗下长信双利基金自去年三季度开始大举重仓创业板，之后不断加码，到今年三季度其前十大重仓股中出现了6只创业板股票。
当然，部分基金坚守创业板可能还有另外一个原因——由于创业板股票股本普遍较小，流动性较差，下跌的时候大资金很难脱身。
投机派：倚门回首 却把青梅嗅
易方达曾因投资苏宁电器(10.56,-0.17,-1.58%)(微博)一战成名，对成长股的投资，易方达也是果断干净，与银华死磕到底不同的是，一旦情况出现变化，易方达会选择撤退，就像《潜伏》中余则成的名言：有一种胜利叫撤退。
在2010年投新兴行业、追成长股的基金公司中，易方达、银华、广发都是比较积极的公司，2010年，易方达首席投资官陈志民(微博)提出的全年投资思路为“新经济、新模式、新思路、新挑战”。
2010年易方达旗下基金重仓的创业板股票包括世纪鼎利(18.050,0.06,0.33%)、华星创业(14.110,0.31,2.25%)、宝通带业(18.100,0.70,4.02%)、爱尔眼科(26.400,0.01,0.04%)、尤洛卡(30.600,-0.03,-0.10%)、建新股份(17.440,-0.51,-2.84%)、太阳鸟(17.420,-0.38,-2.13%)、易世达(22.120,-0.03,-0.14%)等股票。
顶着第一新发高价股的海普瑞(29.67,-0.71,-2.34%)在2010年5月上市，到6月底，易方达旗下易方达科讯、易方达策略成长、易方达积极成长等6只基金集体重仓买入了海普瑞，一直到2010年年报，易方达旗下基金都重仓持有海普瑞。不过，到了今年一季度，随着海普瑞盈利出现下降，易方达旗下基金快速撤离了海普瑞，一季报，除一只指数基金被动配置了海普瑞，易方达旗下基金全部从海普瑞前十大股东名单中消失了。
广州的另一家基金公司广发基金的投资风格与易方达类似，广发旗下基金在2010年三季度和四季度重仓持有康芝药业(16.030,-0.21,-1.29%)，在2011年一季度康芝药业出事之后，广发旗下基金全部撤出了康芝药业前十大流通股股东名单中，而银华富裕主题则选择了坚守，2011年一季报，广发、易方达、富国等旗下基金大举从康芝药业撤退，银华富裕主题却不为所动。2011年一季报，仅剩下银华富裕主题一只基金在康芝药业前十大股东名单中。
汇添富、招商等基金在投资创业板时也采取了见好就收、灵活投资的策略，汇添富自去年一季度就有基金重仓创业板，是首批吃螃蟹者之一，整个2010年，伴随创业板的投资热潮，汇添富旗下重仓创业板的基金不断增多，到去年底有5只基金重仓创业板，但今年初创业板退潮，汇添富也顺势撤退，到二季末和三季末均只有一只基金重仓创业板。
实际上，由于创业板股票变动巨大，除个别核心股票之外，基金大部分采取了高抛低吸的策略，也就是说，在参与创业板投资的基金中，投机派占据了主流。
价值派：过尽千帆皆不是
博时、鹏华、长城等成立时间相对比较早的基金公司对价值投资理念比较坚持，不过，坚持价值投资决非易事，阳光私募基金经理但斌(微博)曾调侃“守股比守寡还难”，但仍有基金经理在坚持，比如邓晓峰、程世杰、杨毅平等。价值派基金经理认为很多中小盘成长股名不副实，估值太高，不值那么高的价钱，于是选择不参与2010年的成长股盛宴，虽然价值派基金经理们的业绩一度落后，今年却打了一场翻身仗。
在2010年二季报中，博时主题行业基金经理邓晓峰写道：绝大多数中小盘公司和创业板企业高估，市场逐渐会修正自己的错误。在2010年三季报和2010年四季报中，邓晓峰一直坚持自己的观点，从邓晓峰管理的博时主题行业基金的季报看，他几乎没有参与这场中小盘的盛宴。
在2009年，时任博时基金副总裁的李全在接受记者采访时透露，在创业板刚出来时他们不会参与太多，主要原因是对这些公司看得不是很清楚，在创业板出来三四年后，其成长性会慢慢体现出来，到时候介入会好一些。
长城品牌基金基金经理杨毅平也与邓晓峰持类似观点，该基金也几乎没有参与中小盘股票的投资。
