报告期内基金投资策略和运作分析
三季度居民消费品价格指数高位运行，紧缩调控仍是国内经济政策的主要基调，欧元区外围国主权信用危机恶化，核心国经济复苏放缓，美国货币政策受到通胀压力和政治分歧的牵制而难以明确。A股在经济下行和IPO持续供给的双重影响下，上证指数下跌14.6%，周期类（建筑、地产、金属非金属、机械）行业跌幅居前，消费类（食品饮料、文化传播、社会服务）行业跌幅较小。基金本季度股票投资维持高仓位，增加了机械、信息技术等行业配置比例，降低了食品饮料、纺织服装、医药等行业的配置比例。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，随着通货膨胀的逐步回落，全面紧缩调控政策将逐步向结构化调控期转向，发达经济体陷入衰退将明显影响国内出口。A股总体估值已经接近历史底部，随着货币政策紧缩趋缓，结构分化和价值回归是未来一段时间的主线之一。行业配置方面，我们看好金融大类、周期性消费品和部分估值风险释放的成长股。本基金在积极灵活的行业资产配置之外，将继续努力寻找好行业的优势公司，其股票将成为获得持续收益以及超额收益的主要来源。
我们感谢基金持有人的信任，将继续努力，为基金净值增长而尽力!
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