RQFII进展神速！距离证监会、央行和国家外汇局联合公布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资(RQFII)试点办法》(下简称“《试点办法》 ”)不到一周，证监会就于12月23日批准了9家基金公司和12家证券公司获得RQFII试点资格。
据悉，9家获批RQFII的基金公司，分别是南方、易方达、华夏、嘉实、汇添富、大成、海富通、博时和华安。据了解，目前获批的公司已经着手向国家外汇管理局申请人民币投资额度，以及向证监会上报产品申请。
不过，分析认为，鉴于初期试点的200亿元人民币额度，而且首批RQFII瞄准债券，难以在短期内解决国内市场的流动性困境，但是人民币回流机制的确立，对于人民币离岸市场的建立及人民币国际化是长期利好，RQFII制度的象征意义大于实际意义。
40亿入市资金“杯水车薪”
12月16日，证监会、人民银行、外汇管理局联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外投资者境内证券投资试点办法》，允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用在香港募集的人民币资金，在经批准的人民币投资额度内展开境内证券投资业务。
根据试点办法，初期试点额度约200亿元人民币。试点初期，不少于募集规模80%的资金(即约160亿元)投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，不超过募集规模20%的资金(即约40亿元)可投资于股票及股票类基金。
尽管证监会有关部门负责人表示，待此试点顺利启动和开展后，将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性。但在华泰证券(7.84,-0.05,-0.63%)分析师陈勇看来，就当前而言，40亿元的资金规模对A股市场无疑是杯水车薪。“况且新年、春节假期即将到来，首批试点机构在近期推出相关RQFII产品的可能性几乎不存在，RQFII正式入市的时间还会往后推迟。”
国际金融问题专家赵庆明表示，在目前美元强势而海外市场出现人民币贬值预期的情况下，RQFII的推出有利于增强人民币的吸引力，并且进一步扭转人民币的贬值预期。对资本市场而言，由于海外人民币资金的数量十分有限，RQFII制度的象征意义大于实际意义。
易方达基金亦指出，RQFII有利于助推人民币国际化。人民币要成为国际货币，需要建立人民币回流机制，RQFII则是目前吸引人民币回流的重要载体。
不过，随着香港逐步成为最大的离岸人民币资金池，而香港市场中境外人民币投资品种较少，有香港金融界人士预计，在未来1-2年时间里，RQFII的规模有望从目前的200亿元发展至500亿元-1000亿元。
嘉实国际资产管理有限公司业务发展部蔡美德表示，“截至2011年10月末，香港人民币存款高达6185亿元，较15个月前增长了6倍。香港的一年期定期存款利率仅为0.6%，持有人民币的香港投资者希望投资内地的股市和债市，以赚取较具吸引力的回报。”
首批RQFII瞄准债券据时代周报记者获悉，由于RQFII投资于固定收益证券的资金不少于募集规模的80%，基金公司上报的产品均为偏债基金。
南方基金表示，南方基金香港子公司的南方东英公司正在上报一只偏债型产品，下一步将等待香港证监会的批准以及外管局的外汇额度。汇添富基金也表示，该公司旗下全资香港子公司即将上报和推出一只偏债型基金。华安基金也于近期表示，公司已向中国香港证监会报送了一只公募基金产品，预计将于2012年初在中国香港和海外市场发行。
分析认为，基金公司之所以偏向偏债产品，除了因为试点办法要求投资方向“二八开”的规定外，还因为目前市场环境比较动荡不稳，作为一个新生事物，RQFII必须以稳健为主导。投资收益相对稳定的产品对境外人民币资金的吸引力会更大一些。
当然，不可否认，已经拥有RQFII的基金公司对债市后市也的确看好。
首批获RQ FII资格的汇添富资产管理(香港)有限公司相关负责人表示，内地监管层对债券市场制度建设和鼓励创新的措施都在深化，明年对于债市而言是一个里程碑。内地通胀逐步回落，而经济政策更为强调稳增长，货币信贷政策已显示出定向宽松的微调预调迹象，同时政策层面对民生、消费方面的倾斜也更有利于内需市场的繁荣。这为布局债市提供非常好的投资时点。
此前证监会已经多次表明，将大力推进债券市场。据媒体报道，作为新任证监会主席郭树清力推债券市场改革的一步，证监会日前已正式发文成立债券办公室。被市场解读为“在彰显其做大债市的意愿”。此前，亦有券商分析师在发布2012年投资策略报告之债券篇中分析认为，2012年债券市场节奏先是小牛市。
加速基金公司国际化对于此次获批的首批基金公司来说，RQFII的推出不仅让其海外业务有了新的方向，同时也成了其海外业务发展的强大动力。
海富通基金公司总经理田仁灿表示，“RQFII业务资格的获批，将使得基金公司海外业务获得实质性进一步拓展的空间，也将有利于提高公司整体竞争实力”。
汇添富资产管理(香港)有限公司相关负责人表示，RQFII可视为内地基金管理公司在国际化道路上的又一重要步伐，有望帮助内地基金公司不断提升自身的专业化投资管理能力和服务水平，进而强化自身综合实力甚至跻身国际成熟资产管理公司之列，更好地推动基金管理公司国际国内两大类别业务之间的良性互动。
华安资产管理(香港)有限公司行政总裁丁灏介绍称，作为华安基金“境内公募、境内专户和海外业务三位一体”战略布局的重要组成部分，为进一步加强海外业务的竞争实力，华安资产管理(香港)有限公司团队从今年四季度开始，与母公司的QDII投资团队进行深度整合，负责共同管理华安的海外投资业务。
