参与企业年金管理将提升基金管理水平
□本报记者 曹淑彦
在“中国社会科学院社会保障国际论坛2011”上，与会的基金管理公司高管表示，看好我国养老金市场发展前景，养老金入市将有助于增加股市的稳定性。鉴于欧债危机的启示，基金公司建议完善市场环境，拓宽养老金投资范围。
期待尽快打通入市通道
银华基金(微博)管理公司副总经理鲁颂宾表示，养老金大规模进入股市将增加市场的稳定性。如果养老金按照社保基金的思路操作，一方面可以获得比较稳定的收益，一方面能促进市场的稳定发展。
汇添富基金(微博)总经理助理娄焱在分析发达国家养老金的投资经验后表示，养老金专业化管理有利于资本市场的稳定发展，既能优化投资人结构，显著提高直接融资比例，还有利于养老金保值增值，资本市场的长期发展会实现互利。养老金的性质决定了其投资抉择的倾向，养老金专业化管理初期应以投资债券等固定收益类产品为主，逐步提高股票投资比例。
国投瑞银基金(微博)管理公司副总经理盛斌表示，希望尽快打通基本养老保险、企业年金、新农保等进入资本市场的通道。目前养老金进入资本市场的规模太小，投资品种受到限制，希望未来经过慎重的研究后，政策能给予调整。
对于我国养老金的发展前景，基金业人士纷纷表示看好。盛斌表示，当前养老金发展的内、外双动力已具备。目前我国养老金规模仅占GDP的6.7%，而居民养老的需求很高，这就形成了内在动力。外在动力是改革开放以来我国积累的财富。
基金业人士还表示，参与企业年金的投资管理有助于基金公司提升自身管理水平。鲁颂宾认为，基金公司参与企业年金的投资管理有利于重塑投资队伍。企业年金投资管理的引入将促使基金管理公司增加新的投资模式，在研究、分析上需要进一步完善。这将促使基金公司整体队伍和结构的完善。目前正是基金公司开展养老金业务的良机。
市场环境仍需培育
光大银行(2.76,0.00,0.00%)(微博)养老金管理中心市场总监宋纲认为，目前来看，很多养老基金的委托人尚未理性地确定收益目标，很多委托人没弄清收益率的概念。他建议，养老金投资应当多元化，包括保证收益的银行理财产品、有担保的政府基础设施债券计划、有抵押担保的低风险直投等。市场也应当为养老金提供良好的投资产品。监管部门应尽快推出企业年金集合计划的“准生证”，允许投资管理人将多个受托人集合计划组合并投资，以利于企业年金投资形成规模。
华夏基金(微博)管理公司副总经理张后奇(微博)呼吁中国股市进入良性循环，改善市场生态环境。债券市场未来会有巨大的发展空间，但需要注意信用风险的积累。目前企业年金面临缺少投资工具的困难，他建议进一步放开企业年金投资范围，将资产配置权限交给投资管理人，希望企业年金税收优惠政策能早日出台。
娄焱认为，我国资本市场处于不断成长、不断完善的阶段。过去10年间，我国资本市场快速发展成长为全球主要市场之一。股票市场和债券市场经过多年发展，相对而言较为规范。两个市场的巨大容量可以给基本养老金这艘航空母舰提供主流市场。在货币环境相对宽松的预期下，固定收益类产品将存在比较好的机会，例如一些风险较低、较健康的信用债。“如果基本养老金在入市初期以债券为主，无论市场容量还是收益率都有比较好的机会。”
盛斌指出，欧债危机的启示是，养老金系统一定应当是多支柱的。对于养老金的监管不能放松，一定要给予审慎的监管。
