“2012年，全面紧缩时代将转向“定向微调”，A股市场将演绎“倒U形”行情，上证指数核心运行区间在2300点到3000点。”11月24日，平安证券在其主办的“2012大变局，新转型”A股市场投资策略报告会上发布了上述观点。
2011 年前三季度，我国GDP增长9.4%，其中，投资增长24.9%，出口增长22%，消费增长17.2%，均处于历史高位。但在欧美债务冲击、国内通胀高居不下、宏观调控持续的背景下，明年经济形势难言乐观。加上受政治周期和换届之年的影响，中国经济的转型之路或将真正开启。
王建：中国更可能比美欧走出经济困境出席报告会的中国宏观经济学会副会长王建就“全球经济新引擎与2012”这一主题作了详尽分析。他认为，未来一段时期总体来看，投资需求剧烈收缩，出口增长将大幅低于经济增长，消费需求虽唯一保持高速增长，但其前景并不乐观。在国家银根收紧的宏观调控下，预计在今年年底到明年可能会出现中小企业倒闭的高峰。
他提出，中国经济更有可能比美欧经济走出困境，结构调整的核心是由外需转向内需，将投资需求转向消费需求。十二五后期，只要中国真正的转向结构调整，改变分配体制、推动城市化，就能在未来继续保持9%的增长，中国经济在2013 年有触底反弹的希望。
国家发改委经济研究所所长宋立也表示，中国经济已实现“软着陆”，前期宏观调控目标基本实现；目前宏观经济政策到了需要，也可以适当调整的有利时机；复杂的经济形势需要财政货币政策适当分工并调整姿态。
平安证券：“定向微调”将成明年关键词会上，首席策略分析师王韧代表平安证券发布了2012年度宏观经济和投资策略报告。他表示，全面紧缩时代终结，调控转向“定向微调”。2012年A股市场，股市有望逐步企稳回升，预测上证指数核心运行区间在2300点到3000点。业绩风险释放和季节因素引发今年底至明年初反复筑底，宏观政策趋稳和业绩风险消化助推明年一季度末后结构反转，下半年则需警惕通胀反复和增长重新趋弱风险。
对于2012年的宏观经济，平安证券认为经济增速将趋势性回落，结构调整主导发展，预期全年GDP增速在8.5%左右。受翘尾因素影响，明年上半年CPI将维持在4.5%-5%之间的较高位置，下半年有可能回落到3%-4%之间。
在经济减速和通胀压力下降的背景下，平安证券认为2012年货币政策环境将好于2011年。尽管未来政策调整的力度仍存在较大的不确定性，但相对2011年而言，维稳+结构性调整，将是较为明确的预期。
行业配置上，平安证券建议回避中上游周期股，重点关注金融服务、食品饮料、电力设备等确定性蓝筹；把握节能环保设备、核电建设复苏、化工新材料、TMT软业务(软件、软服务、软消费)四大新兴产业投资主题。
